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　　估值高达1615.39亿，冲进了“2025全球独角兽500强”前35，中国前15位，在上海更是高居第2。

　　但翻开它的账本，画面却让人窒息：最近三年，它亏了超过31个亿。 去年一年就亏掉13亿。更魔幻的是，它最先进的12英寸硅片生产线万片，实际只开了不到一半。

　　工厂空着，钱在猛亏。怎么看，这都像是一场巨大的“泡沫”。但长期资金市场、国家基金、产业巨头，却用真金白银，给出了一个截然相反的答案。

　　今天，我们不聊枯燥的财务数据。我们潜入一场惊心动魄的“国家生存博弈”，你会发现，上海超硅的故事，根本与“赚钱”无关。

　　它的创始人陈猛，这位中科院博士，正在下一盘反商业直觉的“逆天棋局”。这1600亿估值，买的不是一个企业的利润，而是一个大国在芯片战争里，绝不能丢失的“战略备份键”。

　　1971年生人，中科院金属所博士，上海微系统所博士后。这是一个标准的顶级科学家路径。如果他留在实验室，或是加入一家跨国巨头，人生会舒适而耀眼。

　　但2008年，他做了一个让所有商业分析师都会骂“愚蠢”的决定：创业，做半导体硅片，而且直接挑战技术金字塔尖的 12英寸（300mm）大硅片。

　　为什么说这个决定“反直觉”？因为当时的中国，在这样的领域是一片荒漠。全球市场，被日本信越、SUMCO等五大巨头垄断了将近90%。

　　它们就像芯片世界的“石油寡头”，掌控着最基础的原料。技术壁垒高到令人绝望，投资巨大到如同吞金，且回报周期长得看不到头。

　　正常的商业逻辑是什么？“贸工技”。先做贸易，攒钱；再做加工，学经验；最后尝试技术。或者，从低端的、人家看不上的6英寸、8英寸硅片做起，慢慢爬。

　　但陈猛，选择了最难的“技工贸”。一上来就攻坚最高端。这不是商业决策，这是科学家的战略直觉：在核心技术上，没有捷径，必须正面强攻。

　　他看得清清楚楚：未来的芯片战，是12英寸的天下。手机、AI、云计算……所有先进制程的芯片，都长在12英寸的硅片上。你不掌握这个，所谓的“中国芯”，就是建在别人地基上的空中楼阁。

　　所以，上海超硅从诞生第一天起，使命就只有一个：在中国，种出符合世界级标准的“硅基粮食”。这注定了它的道路，充满亏损、质疑和常人难以忍受的孤独。

　　陈猛不是在经营一个企业，他是在带领一支“科技冲锋队”，在对手的非常大的优势领域，打一场艰难的“上甘岭战役”。亏损，是这场战役必然的“伤亡数字”。

　　现在，让我们直面那个最刺眼的问题：钱到底亏在哪了？答案就藏在三个字里：“爬坡期”。你可以把建一座12英寸硅片工厂，想象成修一条高铁。

　　你不能先修一米，通车赚钱，再修下一米。你必须一次性投入几百亿，把整条轨道、全部车站、所有控制管理系统都建好，才能迎来第一班列车。

　　上海超硅的工厂就是这样。天价的拉晶炉、抛光机、检测设备，从建厂那天起就在疯狂计提折旧。但产品的销量和良率，需要一些时间一点点“爬”上来。

　　这就导致了一个残酷的财务现实：在产能和良率达到一个临界点之前，“生产一片，亏损一片”。因为你的固定成本摊到每片硅片上，高得吓人。而你的售价，却必须去和国际巨头竞争。

　　所以，你看到它计提巨额的“存货跌价准备”。这不是产品坏了，而是在会计上承认：我现在产出的东西，成本比市场价还高。这亏损，是技术和工艺成熟前，必须吞咽的“苦果”。

　　网上很多人嘲笑：“看，管理不善！效率低下！”这纯粹是外行看热闹。在半导体材料领域，这个“爬坡期”是物理规律，日本巨头当年也一样经历过。

　　区别在于，它们是在几十年前、市场快速地增长时完成的爬坡，可以用后来的暴利覆盖前期的痛苦。而上海超硅，是在市场已被瓜分殆尽、巨头虎视眈眈的今天，进行爬坡。

　　它的每一分亏损，都是在为 “中国玩家”的入场资格，支付一张天价门票。这门票不买，我们连上牌桌的资格都没有。

　　另一个被疯狂吐槽的点是：产能才用了一半，为什么还要募资近50亿，继续扩产？这又是一個典型的“科学家思维”对“商人思维”的碾压。

　　商人思维是：市场要多少，我就生产多少。多了就是浪费。但战略家的思维是：关键生存物资的产能，必须超前布局，必须有“冗余”。

　　硅片工厂从建设到量产，需要2-3年。芯片行业又有强烈的周期性，几年寒冬，几年盛夏。如果你等到市场火爆、所有中国芯片厂都嗷嗷待哺时，才想起来盖工厂，

　　那完蛋了——等你建好，行业周期可能又进入低谷了，而且，你这三年里，国内的芯片制造就被卡死了。上海超硅保持“闲置产能”，甚至逆周期扩产，是在下一盘大棋：

　　第一，给中国芯片制造厂（中芯国际、华虹等）一颗“定心丸”。告诉它们：放心设计、放心扩产，硅片这种最基础的“粮食”，国内有备份，不会被突然“断供”。这极大地增强了中国整个芯片产业链的战略安全感。

　　第二，抢占下一轮技术周期的船票。AI、电动汽车带来的芯片需求海啸就在眼前。产能不是一天变出来的。现在看似“闲置”的产能，就是为明天需求爆发准备的“预备队”。没有预备队，机会来了你只能干瞪眼。

　　这就像国家储备粮库。平时看起来，粮仓是“闲置”的。但你能说这是浪费吗？不能。因为它是应对危机、平抑物价、保障安全的生命线。

　　上海超硅的空置产能，就是中国芯片产业的“战略粮仓”。它的存在本身，就是一种威慑，一种底气。这份价值，远超于那几片硅片的利润。

　　好了，核心问题来了：一个连年巨亏、产能闲置的公司，凭什么值1600亿？长期资金市场从来不是慈善家。它们给出这一个数字，是在为一个极其复杂的“未来预期”定价。这个预期包含三层：

　　第一层，技术突破的折现。上海超硅已经证明，它能稳定生产出达到国际主流水平的12英寸硅片，并且打入了全球顶级芯片企业的供应链（全球前20进了18家）。

　　这意味着，技术路径走通了，0到1的死亡谷跨过去了。剩下的1到100，是时间和规模问题。长期资金市场在为这个“确定性”买单。

　　第二层，国产替代的期权。这是最关键的一层。当前，中国12英寸硅片的国产化率还是个位数。哪怕上海超硅只拿下10%、20%的国内市场，也是一个百亿级、并且快速地增长的巨大市场。

　　这1600亿里，很大一部分是市场对 “国产替代”这个史诗级叙事 的溢价。赌的是它将成为这个叙事里的主角。

　　第三层，产业链安全的“估值锚”。在中美科技博弈的大背景下，像上海超硅这样能解决“有无问题”的关键企业，获得了独特的“战略价值加成”。

　　它的估值，已经不完全由商业逻辑决定，而是掺杂了国家产业安全逻辑。它成了衡量中国半导体产业链“自主可控程度”的一个温度计和锚定点。

　　简单说，你买的不是它现在的利润，而是中国半导体产业未来十年的“安全股”和“成长股”。这听起来很虚，但在大国博弈的现实中，这就是最硬的逻辑。

　　上海超硅的故事，给所有关注中国科学技术创新的人，上了一堂深刻的课。它告诉我们：真正的硬科技突破，没有快钱，没有捷径，有的只是长期主义的坚守和 “板凳要坐十年冷”的定力。

　　陈猛和他的团队，像一群质朴的“种地人”。在互联网和金融快钱满天飞的时代，他们选择回到制造业最基础、最枯燥的环节，一毫米一毫米地打磨技术，一炉一炉地拉制单晶。

　　他们对抗的，不仅是国际巨头的技术壁垒，更是浮躁时代对“快速成功”的渴望，是长期资金市场对“短期盈利”的苛求。

　　它的上市，如果成功，将具有里程碑意义。它意味着中国长期资金市场，终于开始学会理解和善待那些为长期战略价值而短期巨额亏损的“国家队员”。

　　我们需要能催生互联网巨头的资本，我们更需要能孕育“隐形冠军”和“产业基石”的 “耐心资本” 。

　　对于陈猛而言，上市不是终点，而是拿到了更充足的“弹药”，去进行更艰苦的产能爬坡、技术迭代和市场占有率争夺。

　　这场马拉松，他已经跑了17年。最艰难的技术破冰期已逝去，但商业上规模盈利的冲刺期，依然道阻且长。

　　所以，当我们再看“三年巨亏31亿，工厂空置一半”时，或许应该换一种眼光：①那不是失败的证据，那是冲锋留下的伤痕。②那不是资源的浪费，那是提前构筑的护城河。

　　③那1600亿估值，不是泡沫，而是一个国家，对自己科技长征路上必须存在的开路先锋，一次庄重的定价与托付。

　　这场博弈的终局，不是上海超硅能否盈利，而是中国的芯片产业大厦，能否稳稳地建在属于自身个人的、牢固的“硅基地基”之上。

　　陈猛种下的，不单单是一个企业，更是一颗种子。这颗种子关乎安全，关乎尊严，关乎我们未来数字世界的命脉。

　　根据《党政领导干部选拔任用工作条例》和有关法律法规，现将拟任职干部情况公示如下，请予监督：王飞，女，1972年2月生，中央党校研究生，文学学士，党员，现任省文化和旅游厅副厅长、党组成员，拟任省管重要骨干企业正职。

　　河南省人民政府办公厅关于2026年元旦放假安排的通知各省辖市人民政府，济源示范区、航空港区管委会，省直各单位：根据《国务院办公厅关于2026年部分节假日安排的通知》（明电〔2025〕7号）精神，为便于各地、各单位及早合理安排工作，现将2026年元旦放假调休日期安排通知如下：

　　2025年放假安排显示，10月1日至8日放假调休，共8天。根据《工资支付暂行规定》第七条，工资必须在企业与劳动者约定的日期支付。

　　据新华社12月21日援引路透社报道，美国SpaceX旗下“星链”计划的一颗卫星日前在太空中发生异常，产生了少量碎片并与地面失去联系。

　　各区县人民政府，市人民政府各部门，各相关的单位:为深入贯彻落实党的二十大和二十届三中全会关于完善基层综合执法体制机制的决策部署，根据《河南省人民政府关于优化调整赋予乡镇行政处罚权的通知》要求，结合我市实际，现就优化调整赋予乡镇行政处罚权有关事项通知如下:一、明确承接事项清单。

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